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摩根大通认为,美联储的负政策利率仍不太可能出现,但如果出现这种情况,可能会带来好处。”在当前形势下,温和的负利率,如-10个基点,可能对一两年有利,”尼古拉斯•帕尼吉特佐格罗(Nikolaos panigirtzoglou)领导的策略师周二在一份报告中写道。但是,他补充道,“我们仍然认为美联储不可能有一个负的政策利率”;他强调,要发挥作用,利率必须只有轻微的负利率,而且不能太长。由于期货价格反映了负利率的可能性,这一话题在近几天已经出现,但到目前为止,美联储官员基本否认了这一想法。

最后,摩根大通指出,欧洲央行将2014年6月的利率下调至-10个基点。在那之后,欧元区的信贷创造速度显著加快,panigirtzoglou写道。融资条件的放宽和分散化程度的降低抵消了欧元区货币基金业萎缩和银行间市场活动减少的不利影响。他认为美国可能也有类似的结果。报告称,微负利率的另一个积极影响可能是,对收益率的追求可能会从货币市场扩大到债券市场,高质量的企业债券和抵押贷款债券是最大的受益者。报告补充称,这也可能意味着健康状况不佳的银行将看到其融资条件明显放松。

主编:王永胜。。

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